python貨多幣種對沖策略實例分析

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1.策略緣由

幣安現(xiàn)貨上架了許多山寨幣，雖然短期漲跌不定，如果用日線觀察久一些，就會發(fā)現(xiàn)基本都跌了90%以上，有的甚至只有最高價零頭的零頭?？墒乾F(xiàn)貨并沒有普遍的做空手段，除了不碰山寨幣，沒有特別的建議。最近兩月幣安期貨上線了二十多個永續(xù)合約，其中大多數(shù)時主流幣種，也有一些默默無聞。這給了我們做空這些山寨幣組合的手段。利用山寨幣對于BTC往往下跌以及山寨幣的走勢相關(guān)系數(shù)很高，可以設(shè)計出兩種策略。

2.策略原理

第一個策略：策略將分散等值做空選定的一籃子山寨幣，同時等倉位做多比特幣對沖，降低風(fēng)險和波動率。隨著價格的波動，不斷調(diào)整倉位保持空頭價值恒定和多頭倉位對等。本質(zhì)上時做空山寨幣-比特幣價格指數(shù)。

第二個策略：將做空價格高于山寨幣-比特幣價格指數(shù)的幣種，做多低于指數(shù)的幣種，偏離越大，倉位越大。同時將未對沖的頭寸用BTC對沖（也可不對沖）。

3.篩選需要的幣種

幣安永續(xù)合約當(dāng)前上架幣種，用API獲取，不包含BTC共23個。但研究環(huán)境不能訪問外網(wǎng)，這里直接給出列表。

首先我們研究一下過去一年山寨幣對比特幣的價格走勢，數(shù)據(jù)我已經(jīng)提前下載好，并傳到了論壇上，可以在研究環(huán)境中直接引用

先把這些幣種價格畫出來看看趨勢，數(shù)據(jù)要歸一化?？梢钥吹匠怂膫€幣種外，其余幣種的價格走勢基本一致，呈現(xiàn)出下降趨勢。

將最后價格變化排一下序，就可以找到明顯不同的幾個幣，分別是LINK，XTZ，BCH, ETH。說明它們往往能走出獨立行情，做空它們風(fēng)險較高，需要排除策略之外。 將剩余的幣種再畫一個相關(guān)系數(shù)的熱力圖，發(fā)現(xiàn)ETC，ATOM的走勢也相對特殊，可以排除。

最后剩余的幣種一年平均下跌66%，顯然有充足的做空空間。把這些幣的趨勢合成出山寨幣價格指數(shù)，發(fā)現(xiàn)基本一路下跌，去年下半年較穩(wěn)定，今年又開始一路下跌。本此研究篩選出'LINK','XTZ','BCH', 'ETH', 'ETC','ATOM','BNB','EOS','LTC'不參與第一個策略的做空，具體的幣種可以自己回測。 需要注意的是，現(xiàn)在的山寨幣指數(shù)處于過去一年中低點，也許不是做空良機，反而可以做多，需要根據(jù)個人選擇。

4.幣安永續(xù)數(shù)據(jù)

同樣的，幣安永續(xù)的數(shù)據(jù)已經(jīng)整理好了，你也可以在自己的notebook中直接引用，數(shù)據(jù)是2020年1月28到3月31日的1h行情K線，因為幣安上線大部分永續(xù)合約的時間就這兩個月，所以數(shù)據(jù)用于回測是夠了。

先歸一化數(shù)據(jù)看一下整體走勢，在3月份的大跌中，相對于2月初的價格，普遍腰斬，可見永續(xù)的風(fēng)險也很高，這波大跌也是對策略的考驗。

將我們要做空的幣相對于比特幣的指數(shù)價格畫出來，策略原理就是做空這條曲線，收益也基本上是這條曲線反過來。

5.回測引擎

由于FMZ本地回測并沒有所有幣種的數(shù)據(jù)，也不支持多幣種回測，所以需要重新實現(xiàn)一個回測引擎，寫的比較簡單，但也基本夠用。考慮到了手續(xù)費，但基本忽略了資金費率，沒有考慮維持保證金的情況。記錄了總權(quán)益、占用保證金、杠桿等歷史。由于這次策略基本多空對等的，所以資金費率的影響不大。

回測并未考慮到滑價情況，可以自行加大手續(xù)費模擬，考慮到幣安maker手續(xù)費低，即使是冷門幣種的盤口差價也很小，實際下單中可以利用冰山委托的方式下單，影響應(yīng)該不大。創(chuàng)建交易所對象時，需要指定要交易的幣種，Buy做多，Sell做空，由于永續(xù)的限制，同時多空會自動平倉, 當(dāng)做空時幣種數(shù)量為負。參數(shù)如下：

trade_symbols：要交易的幣種列表

leverage：杠桿，影響保證金,

commission：手續(xù)費，默認萬5

initial_balance：初始資產(chǎn)，USDT計價

log：是否打印交易記錄

6.第一個策略代碼

策略邏輯：

1.檢查幣種價格，如果不為nan，則可以交易

2.檢查山寨幣合約價值，如果小于目標(biāo)值trade_value，則賣空相應(yīng)的差額，如果大于，則買入平倉相應(yīng)的額度。

3.將所有山寨幣空頭價值相加，調(diào)整BTC倉位與之反向?qū)_。

做空的價值trade_value，決定了倉位的大小。設(shè)置log=True將打印交易日志

最終各個幣種的利潤如下：

下面兩幅圖分別是凈值曲線和使用的杠桿。凈值曲線中黃色的是1倍杠桿做空山寨幣指數(shù)的效果，可以看到策略基本放大了指數(shù)的波動，符合預(yù)期。最終兩個月收益60%，最大回撤20%，最大使用杠桿約8倍，大部分時間都在6倍以下，還是比較安全的。最重要的是，完全對沖使得策略在3月12號大跌中損失不大。

當(dāng)做空的幣價上漲，合約價值增加，此時是減倉的，反之盈利是加倉。這使得總的合約價值維持恒定，即使暴漲暴跌也損失有限。但風(fēng)險前面也提到了，山寨幣是很有可能走出獨立的行情的，并且有可能從底部抬升不少。這取決與如何使用，如果你看好山寨幣并認為已經(jīng)到底部，可以方向操作，做多指數(shù)?；蛘吣憧春媚硯讉€幣種，可以和它們對沖。

當(dāng)然由于山寨幣對USDT的價格也是下跌的，極端的方案是不對沖，直接裸空，但波動很大，回撤很高

7.第二個策略代碼

策略邏輯：

1.檢查是否有價格，有價格進行交易

2.檢查幣種價格相對于指數(shù)的偏離

3.根據(jù)偏離判斷做多做空,根據(jù)偏離大小判斷倉位

4.計算未對沖的倉位用BTC對沖

同樣由trade_value控制開倉大小。也可以修改diff/0.001的換算系數(shù)

策略的收益相對第一個策略好上不少，近兩個月有100%的收益，但還是有20%的回撤，并且最近一周由于行情波動較小，收益不明顯?？傮w的杠桿也不多。這個策略值得嘗試。根據(jù)偏離程度的不同，最多的開了7800多USDT。注意到如果某個幣走出了獨立的行情，比如相對于指數(shù)上漲了幾倍，將會在該幣種上積累大量的做空倉位，同樣的大幅下跌也會使得策略大量做多，可以限制最大開倉價值。

如果不對沖的結(jié)果如下，實際上差別不大。因為多空基本是平衡的。

如果參考USDT的價格回歸，效果會差很多

如果限制最大持倉價值,表現(xiàn)會差一些

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